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评论称人民币楼市拐点基本可确定(摘自第一财经日报)
作 者:张庭宾    发布时间:2014-03-21    点击率:2830   
 

    随着人民币浮动汇率区间由1%扩大到2%,加之从218日人民币开始贬值、至317日收盘跌至6.1782,人民币的贬值拐点基本可以确认。

  在此轮人民币的贬值过程中,有着关键三步:第一步是218日央行首次调低人民币中间价;第二步是228日人民币盘中一度暴跌至6.1808;第三步是316日,央行宣布将人民币单日浮动汇率区间由1%扩大到2%。次日,即本周一,人民币再度大幅下跌,收盘至6.1782的低点。

  本人曾在222日撰文预判——这次人民币贬值拐点很可能是真的。现在可以基本确认。因为这三步有着不同的含义。第一步,央行通过主动下调中间价,表明央行希望人民币贬值,或至少要形成双边预期;第二步,是市场主力在228日认同了人民币贬值;第三步则是央行扩大浮动汇率区间,而市场再度选择了贬值方向。

  从央行明示希望人民币贬值,到市场认同人民币贬值,到市场二度认同。这个拐点一旦确认,绝大多数投资者将会顺势而为,今后再想升值将会很难。

  为什么这么说呢?因为自20057月人民币对美元外部不断升值以来,人民币国内实际购买力因为楼价大涨数倍而出现贬值,这种对外升值对内贬值的背离一直在加剧,如今,人民币对美元存在泡沫已经成为共识。

  对于人民币对美元汇率拐点的到来,还有以下理由:1.美联储开始收紧量化宽松,热钱回流;2.新兴市场危机的冲击波正冲击到中国;3.人民币对美元走势曲线在技术上已出现背离;4.房价与人民币升值同步进入拐点的迹象明显;5.热钱外流可能已导致央行兑付美元的压力。

     在此需要强调的是,楼市同步出现成交量拐点已愈加明显。根据搜房网数据,1月份,35个城市的楼市成交量普遍下降,60%以上下降了20%~40%,降幅最大的青岛为51.9%。而2月份,由于春节的原因,成交量更差,以北京为例,根据链家地产市场研究部统计, 2月纯商品住宅成交为1383套,较1月同期下降62.2%;与去年同期相比,纯商品住宅成交量下降了67.4%3月上半月,北京新建住宅和二手房住宅合计签约7252套,创造了北京楼市近6年来的最低值,比2013年同期大降74.9%

  虽然近期银行出面为停止房贷辟谣,但房贷收紧已是不争的事实;特别是超日债违约和天威债的停牌,使得债券和信托融资等受到打击,这些都将使得房产商面临越来越大的资金压力。

  而当前的世界局势也因乌克兰局势的变化而显得更加复杂和尖锐,乌克兰冲突升级乃至影响到欧盟的油气供应,将打击欧元,这有可能造成类似于1999年科索沃战争对欧元的冲击;这还会让中俄打通欧亚交通线的计划搁浅。

  总之,目前人民币和楼市的拐点已基本可以确定,也许这个判断早了一点,但那最多也只是战术的小失误,而如果仍停留在人民币升值的惯性思维中,那很可能将是战略性的重大失误
 
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