2024年世界投资者周丨服务新质生产力，共筑资本市场新未来

2023年9月，习近平总书记在黑龙江考察时，首次提出了“新质生产力”的概念。今年两会期间，“新质生产力”更是频频成为热词。新质生产力是指创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。在第四次科技革命悄然拉开序幕的时代背景下，新质生产力以其创新的活力和无限的潜力，日益成为推动我国经济持续增长的关键力量,也成为资本市场关注的焦点之一。

资本市场与新质生产力息息相关。发展新质生产力的核心在于科技创新，一个良好的投资环境和通畅的融资渠道正是发展新质生产力的必备条件。通过优化资源配置，促进科技创新，资本市场正在为新质生产力的发展和成长提供源源不断的动力。

培育新质生产力，离不开资本市场的稳定性。我国一直在深化资本市场改革，通过调整完善注册上市、股权激励、并购重组等制度保障，充分发挥资本市场利益共享、风险共担的机制，吸引更多中长期资金入市，更好地服务实体经济，尤其是新兴产业和高科技产业；同时，鼓励资本投向数字经济、绿色经济等发展新业态，引导行业良性竞争，促进全产业转型升级，凝聚培育新质生产力的强劲动力。

稳定资本市场，新质生产力带来了新的机遇。今年上半年，万得新质生产力指数成份公司营收同比增长6.2%，归母净利润同比增长11.6%，显著高于同期A股整体的营收增速和归母净利润增速。同时，高研发投入正逐步形成新质生产力的源头，上半年万得新质生产力指数成份公司研发支出占整个营收的比例为7.7%，显著高于A股整体的5.8%。资本市场通过支持新质生产力的发展，实现了资源的优化配置，提升了自身的竞争力和吸引力。

服务新质生产力，资本市场大有可为。今年以来，关于推动资本市场更好服务新质生产力、更好服务高水平科技自立自强的政策接连出台。《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》提出，提升对新产业新业态新技术的包容性，更好服务科技创新、绿色发展、国资国企改革等国家战略实施和中小企业、民营企业发展壮大，促进新质生产力发展。证监会先后发布了《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》和《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（简称“科创板八条”），为开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业建立健全股权融资以及并购重组提供了“绿色通道”。

在强有力的政策引导下，支持优质企业融资上市成为资本市场的重要任务。目前，我国战略性新兴产业相关上市公司的数量已超过1800家，占A股上市公司数量的比例约35%，总市值超过14万亿元。从行业分布来看，上市公司数量最多的六大行业是机械设备、医药生物、电子、基础化工、电力设备、计算机，多数属于新质生产力相关领域。另一方面，资本市场通过优化资源配置，引导资金流向最具发展潜力的新质生产力领域。例如，多层次资本市场体系建设使得创业板、科创板以及北交所成为战略性新兴产业相关企业的重要融资平台，其中创业板占比为50%，科创板占比为31%，两者合计占比高达81%。

证监会副主席李超表示，就如何发挥好资本市场功能作用，更好服务新质生产力发展，证监会主要有以下考虑：一是从源头上即IPO方面提升对新质生产力的包容性、适应性和精准支持力度，要有基本的发行标准；二是对已经发行上市的，利用好资本市场并购重组、股权激励等工具，促进新质生产力的上市公司更好发展壮大；三是进一步健全多层次资本市场体系，包括创投基金等方面，持续提升服务新质生产力发展质效。